A、 上斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平
B、 下斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平
C、 水平收益率曲线:市场预期未来短期利率将会下降
D、 峰型收益率曲线:中期债券市场的均衡利率水平最高
答案:ABD
解析:解析:市场分割理论对收益率曲线的解释:上斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平;下斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平;水平收益率曲线:各个期限市场的均衡利率水平持平;峰型收益率曲线:中期债券市场的均衡利率水平最高。
A、 上斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平
B、 下斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平
C、 水平收益率曲线:市场预期未来短期利率将会下降
D、 峰型收益率曲线:中期债券市场的均衡利率水平最高
答案:ABD
解析:解析:市场分割理论对收益率曲线的解释:上斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平;下斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平;水平收益率曲线:各个期限市场的均衡利率水平持平;峰型收益率曲线:中期债券市场的均衡利率水平最高。
A. 附认股权证债券的内含报酬率在等风险债券的必要报酬率和税前普通股资本成本之间,才会同时被投资人和发行人接受
B. 可以作为奖励发给本公司管理人员
C. 发行附有认股权证的债券,会降低债券的利率
D. 附认股权证债券筹资的灵活性较大
解析:解析:附认股权证债券筹资的灵活性较小,所以,选项D的说法错误。
A. 对于以该股票为标的物的看涨期权来说,该期权处于实值状态
B. 对于以该股票为标的物的看跌期权来说,该期权处于实值状态
C. 对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说,价值为0
D. 对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说,价值为0
解析:解析:由于市价低于执行价格,对于以该股票为标的物的看涨期权来说,该期权会被放弃,该期权处于虚值状态;对于以该股票为标的物的看涨期权的多头和空头来说期权价值均为0。
A. 单纯改变相关系数,只影响投资组合的风险,而不影响投资组合的预期报酬率
B. 当代投资组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多,风险越小,包括全部股票的投资组合风险为零
C. 资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差
D. 在证券的市场组合中,所有证券的贝塔系数加权平均数等于1
解析:解析:当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低公司的特有风险,股票的种类越多,承担公司的特有风险就越小,但投资组合不能分散市场风险。对于包括全部股票的投资组合,只要进行合适的投资组合,则全部股票的投资组合就只承担市场风险,而不承担公司的特有风险。所以选项B不正确。
A. 10.53%
B. 12.36%
C. 16.53%
D. 18.36%
解析:解析:普通股资本成本=D1/[P0×(1-f)]+g=2.5/[25×(1-5%)]+6%=16.53%,所以,选项C正确。这里题干中“第一年年末预计每股股利为2.5元”指的是D1。
A. 与本公司债券期限相同的债券
B. 与公司信用级别相同的债券
C. 与本公司所处行业相同的公司债券
D. 与本公司商业模式相同的公司债券
解析:解析:信用风险的大小可以用信用级别来估计。具体做法如下:(1)选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券;(2)计算这些上市公司债券的到期收益率;(3)计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率(无风险利率);(4)计算上述两个到期收益率的差额,即信用风险补偿率;(5)计算信用风险补偿率的平均值,并作为本公司的信用风险补偿率。
A. 增量预算法又称调整预算法
B. 增量预算的前提之一是现有的业务活动是企业所必需的
C. 用零基预算编制费用预算时,不考虑以往期间的费用数额,但要考虑以往的费用项目
D. 增量预算不利于调动各部门达成预算目标的积极性
解析:解析:零基预算法,是指企业不以历史期经济活动及其预算为基础,以零为起点,从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性,经综合平衡,形成预算的预算编制方法。在编制费用预算时,不考虑以往期间的费用项目和费用数额,因此选项C的说法不正确。
A. 我们看到的股价,通常只是衡量少数股权的价值
B. 控股权溢价=V(新的)+V(当前)
C. 买入企业的少数股权,是承认企业现有的管理和经营战略
D. 获得控股权,同时就获得了改组企业的特权
解析:解析:新的价值与当前价值的差额称为控股权溢价,它是由于转变控股权而增加的价值。控股权溢价=V(新的)-V(当前),选项B不正确。
A. 会计报酬率
B. 静态回收期
C. 现值指数
D. 内含报酬率
解析:解析:现值指数受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响;会计报酬率不受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响;静态回收期、内含报酬率受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征的影响,但不受资本成本高低影响。
A. 保守型筹资策略
B. 适中型筹资策略
C. 激进型筹资策略
D. 无法判断
解析:解析:稳定性流动资产和长期资产=20+80+100+300=500(万元),经营性流动负债、长期负债和股东权益=500-50=450(万元),稳定性流动资产和长期资产大于经营性流动负债、长期负债和股东权益,属于激进型筹资策略,选项C正确。本题的关键点是长期性资产大于长期性资金来源属于激进型筹资策略的特征。
A. 保护性看跌期权就是股票加空头看跌期权组合
B. 保护性看跌期权的最低净收入为执行价格,最大净损失为期权价格
C. 当股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,净损益为期权价格
D. 当股价小于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,净损失为期权价格
解析:解析:股票加看跌期权组合,称为保护性看跌期权。当股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为股价,净损益=股价-股票购入价格-期权价格=-期权价格。