A、 没有通货膨胀时,短期政府债券的利率可以视作纯粹利率
B、 真实无风险利率是指无风险情况下资金市场的平均利率
C、 违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险
D、 流动性风险溢价,是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿
答案:ACD
解析:解析:纯粹利率,也称真实无风险利率,是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。无风险利率是指无风险情况下资金市场的平均利率。所以选项B不正确。
A、 没有通货膨胀时,短期政府债券的利率可以视作纯粹利率
B、 真实无风险利率是指无风险情况下资金市场的平均利率
C、 违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险
D、 流动性风险溢价,是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿
答案:ACD
解析:解析:纯粹利率,也称真实无风险利率,是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。无风险利率是指无风险情况下资金市场的平均利率。所以选项B不正确。
A. 固定预算方法只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量水平作为唯一基础来编制预算
B. 弹性预算法一般适用于经营业务稳定的企业
C. 弹性预算法编制预算的准确性,很大程度上取决于成本性态分析的可靠性
D. 弹性预算法能使预算与实际情况更相适应,有利于充分发挥预算的指导和控制作用
解析:解析:固定预算法一般适用于经营业务稳定的企业,所以,选项B的说法不正确。采用滚动预算法编制预算,可以随着时间的推进不断调整和修订预算,能使预算与实际情况更相适应,有利于发挥预算的指导和控制作用,所以,选项D的说法不正确。
A. 老股东财富增加375万元,新股东财富也增加375万元
B. 老股东财富增加375万元,新股东财富减少375万元
C. 老股东财富减少375万元,新股东财富也减少375万元
D. 老股东财富减少375万元,新股东财富增加375万元
解析:解析:增发后每股价格=(3000×10+1000×9)/(3000+1000)=9.75(元/股);老股东财富变化:9.75×(3000+500)-3000×10-500×9=-375(万元);新股东财富变化:500×9.75-500×9=+375(万元),所以,选项D正确。
A. 14%和21%
B. 13.6%和24%
C. 14.4%和30%
D. 14.6%和25%
解析:解析:投资组合的预期值=12%×50%+16%×50%=14%;投资组合的标准差=(0.5*0.5*0.2*0.2+0.5*0.5*0.3*0.3+2*0.5*0.5*0.2*0.3*0.4)1/2=21%,所以,选项A正确。
A. 筹资理论
B. 权衡理论
C. MM第一理论
D. 优序融资理论
解析:解析:考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益融资,然后是债务融资,而仅将发行新股作为最后的选择,这一观点通常称为优序融资理论。
A. 边际贡献率+变动成本率=1
B. 盈亏临界点作业率+安全边际率=1
C. 安全边际率×边际贡献率=销售息税前利润率
D. 销售息税前利润率×边际贡献率=安全边际率
解析:解析:安全边际率+盈亏临界点作业率=1,边际贡献率+变动成本率=1,安全边际率×边际贡献率=销售息税前利润率,销售息税前利润率/边际贡献率=安全边际率。所以,选项A、B和C正确,选项D错误。
A. 4%~7%
B. 5%~7%
C. 4%~8.75%
D. 5%~8.75%
解析:解析:如果可转换债券的税后成本高于股权成本,则不如直接增发普通股,所以,要使发行方案可行,可转换债券的税后资本成本的最大值为7%;如果可转换债券的税前成本低于普通债券的利率,则对投资人没有吸引力。所以,要使发行方案可行,可转换债券的税后资本成本的最小值为5%×(1-20%)=4%。
A. 本期生产量=本期销售量+期末产成品存量-期初产成品存量
B. 期末应收账款=期初应收账款+本期销售收入-本期销售本期收现额-本期收回期初的应收款账款
C. 本期材料采购量=期末材料存量+本期生产需用量-期初材料存量
D. 期末应付账款=本期采购额+本期采购本期付款额-期初应付账款
解析:解析:期末应付账款=期初应付账款+本期采购额-本期采购本期付款额-本期付款期初的应付款账款,所以,选项D错误。
A. 保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值
B. 抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略
C. 多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本
D. 空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是期权收取的期权费
解析:解析:保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益。但是,净损益的预期也因此降低了,所以选项A的说法不正确。抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益,是机构投资者常用的投资策略。故选项B的说法不正确。对于多头对敲组合策略而言,当股价等于执行价格时,净收入最低(等于0)、净损益最低(等于“-期权购买成本”)。故选项C的说法正确。空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期8都相同。空头对敲的组合净收益=组合净收入+期权出售收入之和=组合净收入+(看涨期权的价格+看跌期权的价格)。空头对敲的最好结果是股价等于执行价格,此时的组合净收入最大(等于0),组合净收益也最大(等于期权出售收入之和)。所以,空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益,其最高净收益是期权收取的期权费。即选项D的说法不正确。
A. 忽视了资金的时间价值
B. 忽视了折旧对现金流的影响
C. 没有考虑回收期以后的现金流
D. 促使放弃有战略意义的长期投资项目
解析:解析:动态投资回收期法的主要缺点:①没有考虑回收期以后的现金流,也就是没有衡量盈利性;②促使公司接受短期项目,放弃有战略意义的长期项目。
A. 直接计入基本生产成本
B. 直接计入辅助生产成本
C. 直接分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品
D. 直接分配给所有受益单位
解析:解析:直接分配法是直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品,即不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量,不经过辅助生产费用的交互分配。