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注册会计师-财务成本管理（官方）

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2.某只股票要求的收益率为13%,收益率的标准差为19%,与市场投资组合收益率的相关系数是0.842,市场投资组合要求的收益率是15%,市场组合的标准差是20%,假设处于市场均衡状态,则市场风险报酬率和该股票的β系数分别为()。

A、　4%;0.9

B、　5%;0.75

C、　10%;0.8

D、　5.25%;1.3

答案：C

解析：解析:该股票的β系数=0.842×0.19/0.2=0.8,根据Ri=Rf+β×(Rm-Rf),13%=Rf+0.8×(15%-Rf),求得:Rf=5%,市场风险报酬率=15%-5%=10%,所以,选项C正确。

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5.【多项选择题】使用可比公司法估计税前债务资本成本,需要具备的条件包括()

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1.债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿为( )。

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11.强调“为了实现股东价值最大化目标,企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是( )。

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7.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%,目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为25%,卖出现有设备对本期现金净流量的影响是( )元。

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5.下列关于作业成本法的说法,正确的是()。

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2.下列关于标准成本的说法中,不正确的是( )。

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4.【多项选择题】假设甲、乙证券收益率的相关系数接近于零,甲证券的期望报酬率为8%(标准差为12%),乙证券的期望报酬率为10%(标准差为17%),则由甲、乙证券构成的投资组合()。

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2.假设甲公司总股本的股数为3000万股,现采用公开方式发行1000万股,增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了500万股,假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,在增发价格为9元/股的情况下,老股东和新股东的财富变化是( )。

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13.甲、乙两种产品共同耗用的原材料费用共计为62400元,按原材料定额成本比例分配。甲、乙产品的定额消耗量分别为528公斤、512公斤,原材料单价为50元。据此计算的原材料费用分配率为( )。

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19.对于单一项目来说,( )说明该项目是可行的。

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2.某只股票要求的收益率为13%,收益率的标准差为19%,与市场投资组合收益率的相关系数是0.842,市场投资组合要求的收益率是15%,市场组合的标准差是20%,假设处于市场均衡状态,则市场风险报酬率和该股票的β系数分别为()。

A、　4%;0.9

B、　5%;0.75

C、　10%;0.8

D、　5.25%;1.3

答案：C

解析：解析:该股票的β系数=0.842×0.19/0.2=0.8,根据Ri=Rf+β×(Rm-Rf),13%=Rf+0.8×(15%-Rf),求得:Rf=5%,市场风险报酬率=15%-5%=10%,所以,选项C正确。

相关题目

5.【多项选择题】使用可比公司法估计税前债务资本成本,需要具备的条件包括()

A. 　可比公司应当与目标公司负债比率比较类似

B. 　可比公司应当与目标公司规模相当

C. 　可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式

D. 　可比公司应当与目标公司生产相同的产品

解析：解析:如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业,具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。

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1.债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿为( )。

A. 　通货膨胀溢价

B. 　违约风险溢价

C. 　流动性风险溢价

D. 　期限风险溢价

解析：解析:A本题的考点主要是要理解各种风险溢价的含义。通货膨胀溢价是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率;违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按时足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿;流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿;期限风险溢价是指券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿。因此选项D正确

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11.强调“为了实现股东价值最大化目标,企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是( )。

A. 　一鸟在手

B. 　税差理论

C. 　MM理论

D. 　客户效应理论

解析：解析:“一鸟在手”理论认为,股东更偏好于现金股利而非资本利得,倾向于选择股利支付率高的股票。当企业股利支付率提高时,股东承担的收益风险降低,其所要求的权益资本收益率相应较低,则根据永续年金计算所得的企业权益价值(企业权益价值=分红总额/权益资本成本)将会上升。

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A. 　减少360

B. 　减少1200

C. 　增加9640

D. 　增加10300

解析：解析:已提折旧=8×[40000×(1-10%)/10]=28800(元);账面净值=40000-28800=11200(元);变现损失=11200-10000=1200(元);变现损失抵税=1200×25%=300(元);现金净流量=10000+300=10300(元)。

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5.下列关于作业成本法的说法,正确的是()。

A. 　作业成本法下,间接成本的分配路径是:“资源→作业→产品”。

B. 　作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确地分配到作业、生产过程、产品、服务及顾客中的一种成本计算方法

C. 　作业成本法强调使用不同层面和数量众多的作业动因将作业成本追溯到产品

D. 　作业成本法强调使用分摊的方式来分配成本

解析：解析:作业成本法强调使用直接追溯和动因追溯方式来分配成本,所以,选项D错误。

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2.下列关于标准成本的说法中,不正确的是( )。

A. 　标准成本是用来评价实际成本、衡量工作效率的一种目标成本

B. 　标准成本完全排除了不应该发生的“浪费”,被认为是一种“应该成本”

C. 　标准成本(总额)=单位产品标准成本×实际产量

D. 　标准成本是通过精确的调查、分析与技术测定而制定的

解析：解析:在标准成本中,基本上排除了不应该发生的“浪费”,因此被认为是一种“应该成本”,所以,选项B的说法错误。

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A. 　最低的期望报酬率为8%

B. 　最高的期望报酬率为10%

C. 　最高的标准差为17%

D. 　最低的标准差为12%

解析：解析:投资组合的期望报酬率等于单项资产期望报酬率的加权平均数,因此由甲、乙证券构成的投资组合的期望报酬率必然大于等于甲证券的期望报酬率,同时必然小于等于乙证券的期望报酬率,选项A、B正确。我们可以回忆一下教材中有关两项资产组合的机会集的图示和例题:结合机会集曲线可知,组合的最高标准差一定是组合中风险较高的那项资产的标准差,即不管如何组合,组合的风险不会超越风险较高的那项资产的单独风险(投资组合不可能增加风险),因此选项C正确。只要相关系数不等于1,则组合的机会集一定会向左弯曲,既然向左弯曲,那么左侧最弯曲的那一点就是组合的标准差最小的点(最小方差点),而该点的标准差可能比组合中风险较低的那项资产的标准差还要小,因此就本题而言,甲、乙证券构成的投资组合最低的标准差一定低于12%,因此选项D错误。

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A. 　老股东财富增加375万元,新股东财富也增加375万元

B. 　老股东财富增加375万元,新股东财富减少375万元

C. 　老股东财富减少375万元,新股东财富也减少375万元

D. 　老股东财富减少375万元,新股东财富增加375万元

解析：解析:增发后每股价格=(3000×10+1000×9)/(3000+1000)=9.75(元/股);老股东财富变化:9.75×(3000+500)-3000×10-500×9=-375(万元);新股东财富变化:500×9.75-500×9=+375(万元),所以,选项D正确。

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A. 60

B. 1.2

C. 0.024

D. 50

解析：解析:原材料费用分配率=62400/[(528+512)×50]=1.2