解析：解析:由于未来保持当前的经营效率和财务政策不变,故股利年增长率=可持续增长率=(利润留存率×权益净利率)/(1-利润留存率×权益净利率)=(70%×14%)/(1-70%×14%)=10.86%,普通股资本成本=0.7×(1+10.86%)/[18.6×(1-2.8%)]+10.86%=15.15%,所以,选项C正确。

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4.相对于普通股而言,下列各项中不属于优先股特殊性的是( )。

A. 　优先分配利润

B. 　优先分配剩余财产

C. 　表决权有限制

D. 　优先行使表决权

解析：解析:相对于普通股而言,优先股具有如下特殊性:(1)优先分配利润;(2)优先分配剩余财产;(3)表决权限制。由此可知,选项A、B、C均是相对于普通股而言优先股的特殊性,选项D不正确。

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33.【单项选择题】市净率的关键驱动因素是()。

A. 　增长潜力

B. 　营业净利率

C. 　权益净利率

D. 　股利支付率

解析：解析:市净率的驱动因素有股利支付率、增长潜力、风险(股权成本)和权益净利率,但关键驱动因素是权益净利率。

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7.下列关于可转换债券和附认股权证债券的说法中,不正确的是( )。

A. 　可转换债券的持有者,同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权

B. 　可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C. 　对于可转换债券的持有人而言,为了执行看涨期权必须放弃债券

D. 　可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权

解析：解析:可转换债券转换时只是债务资本转换为股权资本,这是资本之间的转换,不会带来新的资本。

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10.【单项选择题】下列关于混合成本性态分析的说法中,错误的是()。

A. 　半变动成本可分解为固定成本和变动成本

B. 　延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本,超过该业务量可分解为固定成本和变动成本

C. 　阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本,当业务量超过一定限度,成本跳跃到新的水平时,以新的成本作为固定成本

D. 　为简化数据处理,在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本

解析：解析:延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本,超过特定业务量则成为变动成本,选项B错误。

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4.考虑违约风险的情况下,对于筹资人来说,下列各项中属于债务的真实成本的是( )。

A. 　债权人的期望收益

B. 　债权人的承诺收益

C. 　债权人的利息率

D. 　债权人的长期债务的票面利率

解析：解析:对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约,所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下,可以违约的能力会降低借款的实际成本。

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7.在其他因素不变的情况下,下列各项与内含增长率反向变动的是( )。

A. 　营业净利率

B. 　净经营资产周转率

C. 　利润留存率

D. 　经营资产销售百分比

解析：解析:内含增长率=净利润/净经营资产×预计利润留存率/(1-净利润/净经营资产×预计利润留存率)=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率),根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动,经营资产销售百分比与净经营资产周转率反向变动,所以与内含增长率反向变动。

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A. 6.39%

B. 8.52%

C. 7.5%

D. 7.28%

解析：解析:假设新发行债券的税前资本成本为k,则:1080×(1-2%)=1000×10%×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5),1058.4=100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5),当k=9%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=100×3.8897+1000×0.6499=1038.87,当k=8%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=100×3.9927+1000×0.6806=1079.87。根据内插法可知:(1079.87-1058.4)/(1079.87-1038.87)=(8%-k)/(8%-9%),解得:k=8.52%,债券的税后资本成本=8.52%×(1-25%)=6.39%。

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7.【单项选择题】下列关于每间隔一段时间支付一次利息的平息债券的表述中,不正确的是()。

A. 　随着时间向到期日靠近,折价债券价值始终低于面值

B. 　随着时间向到期日靠近,溢价债券价值会随着到期日的临近而波动下降

C. 　随着到期时间的缩小,折现率的变动对债券价值的影响越来越小

D. 　随着时间向到期日靠近,平价债券价值有可能高于面值

解析：解析:每间隔一段时间支付一次利息的平息债券的价值在两个付息日之间呈周期性变动。对于折价发行债券来说,越临近付息日,利息的现值越大,债券的价值有可能超过面值。付息日后债券的价值下降,会低于其面值。

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21.下列各项中属于固定收益证券的有( )。

A. 　普通股股票

B. 　固定利率债券

C. 　浮动利率债券