A、 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
B、 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量
C、 股权自由现金流量=股利分配-股权资本净增加
D、 股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息
答案:D
解析:解析:股权自由现金流量=实体现金流量-债务现金流量,而债务现金流量=税后利息-净负债的增加,所以,选项D错误。
A、 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
B、 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量
C、 股权自由现金流量=股利分配-股权资本净增加
D、 股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息
答案:D
解析:解析:股权自由现金流量=实体现金流量-债务现金流量,而债务现金流量=税后利息-净负债的增加,所以,选项D错误。
A. 期限长的债券价值高
B. 期限短的债券价值高
C. 两只债券的价值相同
D. 两只债券的价值不同,但不能判断其高低
解析:解析:等风险投资的必要报酬率高于票面利率,说明两者均是折价发行债券,折价发行债券,期限越长,债券价值越低,所以选项B正确。
A. 无效市场
B. 半强式有效市场
C. 弱式有效市场
D. 强式有效市场
解析:解析:在半强式有效市场中,历史信息和公开信息已反映于股票价格,不能通过对历史信息和公开信息的分析获得超额收益。在强式有效市场中,对投资者来说,不能从公开和非公开的信息分析中获得超额收益,因此选项B、D错误。
A. 0.5
B. 0.4
C. 0.6
D. 0.2
解析:解析:盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额=(正常销售额-安全边际)/正常销售额=(5000-2000)/5000=0.6。
A. 9.09%
B. 10%
C. 11%
D. 11.11%
解析:解析:该项借款的有效年利率=10%/(1-10%)=11.11%。
A. 对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配
B. 不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量
C. 辅助生产内部相互提供产品或劳务全都进行交互分配
D. 较直接分配法提高了分配结果的正确性
解析:解析:不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量的是直接分配法,所以B不正确。
A. 适用范围广
B. 便于预算执行的评价和考核
C. 按照成本性态分类列示
D. 编制的业务量基础是生产量和销售量
解析:解析:弹性预算有两个显著的特点:①弹性预算是按一系列业务量水平编制的,从而扩大了预算的适用范围;②弹性预算是按成本性态分类列示的,在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本,以便于预算执行的评价和考核。因此,选项A、B、C表述正确;弹性预算法是按照预算期内一系列业务量(如生产量、销售量、工时等)水平编制的系列预算方法,选项D的说法不正确。
A. 不同到期期限的债券市场互不相关
B. 长期即期利率是短期预期利率的无偏估计
C. 即期利率水平由各个期限债券市场上的供求关系决定
D. 债券期限越长,利率变动可能性越大,利率风险越高
解析:解析:选项A、C属于市场分割理论的观点;选项D属于流动性溢价理论的观点。
A. 7.5%
B. 8.25%
C. 10%
D. 11%
解析:解析:税前债务资本成本=5%+(10%-4%)=11%。税后债务资本成本=11%×(1-25%)=8.25%。
A. 上市公司已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的50%,且筹资金额不得超过发行前净资产的50%
B. 同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高,但比普通股股东的低
C. 公司发行优先股一般不会稀释普通股股东的权益
D. 公司发行优先股不会增加普通股资本成本
解析:解析:优先股的股利通常被视为固定筹资成本,与负债筹资的利息没有什么差别,会增加公司的财务风险并进而增加普通股资本成本(即普通股股东要求的必要报酬率提高)。
A. 相关系数等于0时,风险分散效应最强
B. 相关系数等于1时,不能分散风险
C. 相关系数大小不影响风险分散效应
D. 相关系数等于–1时,才有风险分散效应
解析:解析:相关系数等于1,即两项资产的期望收益率呈完全正相关,两项资产构成的投资组合不能分散任何风险。相关系数大于等于-1,而小于1时,两项资产构成的投资组合具有风险分散效应。相关系数等于-1时,两项资产构成的投资组合风险分散效应最强。