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简答题
甲公司是上市公司,2012年年末的股份总数为900万股(年初600万股,6月1日资本公积转增股本300万股).该公司有关数据如下:公司2012年年初的负债总额为1500万元,股东权益总额是负债总额的2倍,年末所有者权益增加30%,2012年年末的资产负债率为40%.2012年公司年实现净利润900万元,所得税税率为25%.甲公司股东大会通过了2012年股利发放率为60%的分配方案.据测算,公司以后每年保持5%的增长速度.已知无风险利率为5%,资本市场平均风险收益率为4%,甲公司贝塔系数为1.5.要求:(1)计算2012年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(时点数均使用平均数计算);(2)已知2012年末市盈率为13倍,试计算公司股价并确定该公司股票是否值得购买.
答案解析
正确答案：答案:(1)2012年年初的股东权益总额=1500×2=3000(万元)2012年年初的资产总额=1500+3000=4500(万元)2012年年末的股东权益总额=3000+3000×30%=3900(万元)2012年年末的资产总额=3900/(1-40%)=6500(万元)总资产净利率=900/【(4500+6500)/2】×100%=16.36%净资产收益率=900/【(3000+3900)/2】×100%=26.09%使用平均数计算的权益乘数=【(4500+6500)/2】/【(3000+3900)/2】=1.59(2)基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数=900/(600+300)=1(元/股)使用市盈率计算的每股市价=13×1=13(元)权益资本成本=5%+1.5×4%=11%预计每股股利=900×60%÷900=0.6(元)股票价值=0.6/(11%-5%)=10(元)由于股票价格高于股票价值,所以不值得购买。
相关知识点：
多指标算比率，判股票值不值
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