1.某企业上年末的资产负债表(简表)如下:单位:万元
根据历史资料考察,该企业销售收入与流动资产、固定资产、应付账款和预收账款项目成正比,企业上年度销售收入40000万元,实现净利润10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万股,该企业目前没有优先股,预计本年度销售收入50000万元。要求回答以下各不相关的几个问题:(1)假设销售净利率提高到27.5%,股利支付率(股利/净利润)与上年相同,要求采用销售百分比法预测本年外部融资额;(2)假设其他条件不变,预计本年度销售净利率与上年相同,董事会提议股利支付率提高到66%,如果可从外部融资2000万元,你认为是否可行;(3)假设该公司一贯执行固定股利支付率政策,预计本年度长期投资要增加750万元,销售净利率与上年相同,预测本年外部融资额;(4)若根据(3)计算结果所需要资金有两种筹集方式:方案1:追加借款,新增借款利息率为8%;方案2:发行普通股,股票发行价格为每股10元;假设公司的所得税税率为25%,计算发行普通股和借款方式下的每股收益无差别点的息税前利润,以及在无差别点上各自的财务杠杆系数。(计算结果保留两位小数)(5)若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长20%,计算采用方案1的该公司每股收益的增长幅度。
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17【题干】甲公司近年来受宏观经济形势的影响,努力加强资产负债管理,不断降低杠杆水平,争取在2018年末将资产负债率控制在55%以内。为考察降杠杆对公司财务绩效的影响,现基于杜邦分析体系,将净资产收益率指标依次分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素,采用连环替代法予以分析。近几年有关财务指标如下表所示(单位:万元)
【问题2】【简答题】计算2017年和2018年的净资产收益率(涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算)。
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1.下列表述正确的有()。
A. 对一项增值作业来讲,它所发生的成本都是增值成本
B. 对一项非增值作业来讲,它所发生的成本都是非增值成本
C. 增值成本是企业以完美效率执行增值作业时发生的成本
D. 增值成本是企业执行增值作业时发生的成本
解析:解析:执行非增值业务发生的成本全部是非增值成本,选项B正确;增值成本是企业以完美效率执行增值作业时发生的成本,其是一种理想的目标成本,并非实际发生;选项C正确。
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1.2018年2月1日,A公司租用一层写字楼作为办公场所,租赁期限为3年,每年2月1日支付租金20万元,共支付3年。该租金支付形式属于()。
A. 普通年金
B. 预付年金
C. 递延年金
D. 永续年金
解析:解析:每期的期初支付,属于预付年金。
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1.某企业的资本结构中,产权比率(负债/所有者权益)为2/3,债务税后资本成本为10.5%。目前市场上的无风险报酬率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则平均资本成本为( )。
A. 0.1476
B. 0.1616
C. 0.176
D. 0.12
解析:解析:产权比率=负债/所有者权益=2/3,所以,负债占全部资产的比重为:2/(2+3)=0.4,所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6,权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%,平均资本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。
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1.股票上市对公司可能的不利影响有()。
A. 商业机密容易泄露
B. 公司价值不易确定
C. 资本结构容易恶化
D. 信息披露成本较高
解析:解析:股票上市交易便于确定公司价值。股票上市后,公司股价有市价可循,便于确定公司的价值。对于上市公司来说,即时的股票交易行情,就是对公司价值的市场评价。同时,市场行情也能够为公司收购兼并等资本运作提供询价基础。但股票上市也有对公司不利影响的一面,主要有:上市成本较高,手续复杂严格;公司将负担较高的信息披露成本;信息公开的要求可能会暴露公司商业机密;股价有时会歪曲公司的实际情况,影响公司声誉;可能会分散公司的控制权,造成管理上的困难。
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1.甲企业上年度资产平均占用额为15000万元,经分析,其中不合理部分600万元,预计本年度销售增长5%,资金周转加速2%。则预测年度资金需要量为()万元。
A. 14834.98
B. 14823.5
C. 14327.96
D. 13983.69
解析:解析:预测年度资金需要量=(15000-600)×(1+5%)÷(1+2%)=14823.5(万元)。
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1.乙公司上年的销售收入为1000万元,利息费用60万元,实现净利润105万元,上年发行在外普通股加权平均股数为200万股,不存在优先股。今年公司为了使销售收入达到1500万元,需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案:方案1:通过增加借款取得,利息率为10%;方案2:通过增发普通股取得,预计发行价格为10元/股。假设固定生产经营成本可以维持在上年200万元的水平,变动成本率也可以维持上年的水平,如果不增加借款,则今年的利息费用为70万元,该公司所得税税率为25%,不考虑筹资费用。要求:计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案。
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7【判断题】成本核算的精度与企业发展战略相关,差异化战略对成本核算精度的要求比成本领先战略要高。()正确错误
解析:解析:成本核算的精度与企业发展战略相关,成本领先战略对成本核算精度的要求比差异化战略要高。
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1.证券资产的系统性风险,是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强,从而对所有证券都产生影响的共同性风险。下列各项中,不属于证券系统性风险的是()。
A. 价格风险
B. 变现风险
C. 再投资风险
D. 购买力风险
解析:解析:系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险,变现风险属于非系统性风险。
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