1.某企业在选择股利政策时,以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是()。
A. ”在手之鸟”理论
B. 信号传递理论
C. MM理论
D. 代理理论
解析:解析:该企业所依据的股利理论是代理理论。
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25【题干】光华公司20X2年12月31日的简要资产负债表如表5-1所示。假定光华公司20X2年销售额10000万元,销售净利率为10%,利润留存率40%。20X3年销售额预计增长20%,公司有足够的生产能力,无需追加固定资产投资。表5-1光华公司资产负债表(20×2年12月31月)单位:万元
![](https://yi2.oss-cn-shenzhen.aliyuncs.com/30c58f16a756474da8a2b56ab88211ca.png)
【问题1】【简答题】分别计算20×3年经营资产增加额、经营负债增加额;
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21.稳健的管理当局偏好于选择高负债比例的资本结构。()
解析:解析:从企业管理当局的角度看,高负债资本结构的财务风险高,一旦经营失败或出现财务危机,管理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。因此,稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构。
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9【题干】甲公司是一家制造企业,近几年公司生产经营比较稳定,并假定产销平衡。公司结合自身发展和资本市场环境,以利润最大化为目标,并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下:资料一:2016年度公司产品产销量为2000万件,产品销量单价为50元,单位变动成本为30元,固定成本总额为20000万元。假定单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。资料二:2016年公司全部债务资金均为长期借款。借款本金为200000万元,年利率为5%,全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。资料三:公司在2016年末预计2017年的产销量将比2016年增长20%。资料四:2017年度的实际产销量与上年末的预计有出入,当年实际归属于普通股股东的净利润为8400万元。2017年初,公司发行在外的普通股股数为3000万股,2017年9月30日公司增发普通股2000万股。资料五:2018年7月1日,公司发行可转换债券一批,债券面值为8000万元,期限为5年。2年后可以转换为本公司的普通股,转换价格为每股10元。可转换债券当年发生的业务全部计入当期损益。其对于公司当年净利润的影响数为200万元。公司当年归属于普通股股东的净利润为10600万元。公司使用的企业所得税税率为25%。资料六:2018年末,公司普通股的每股市价为31.8元。同行业类似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益计算)【问题2】【简答题】根据资料一和资料二,以2016年为基期计算经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数。
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7【题干】已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线,现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案的现金净流量为:
![](https://yi2.oss-cn-shenzhen.aliyuncs.com/3e8be0fba57d46b384fd1aeabd6f6017.png)
。乙方案的相关资料为:在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产,同时垫支200万元营运资金,立即投入生产;预计投产后1-10年每年新增500万元营业收入(不含增值税),每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如下表1所示:
![](https://yi2.oss-cn-shenzhen.aliyuncs.com/58adf04e20e74ce190bcf091a5b2b5b6.png)
【问题1】【简答题】指出从零时点考虑甲方案第2至6年的现金净流量
![](https://yi2.oss-cn-shenzhen.aliyuncs.com/544434d0b572414d89b68d98fd7dc2e7.png)
属于何种年金形式;
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1.持有过量现金可能导致的不利后果是()。
A. 财务风险加大
B. 收益水平下降
C. 偿债能力下降
D. 资产流动性下降
解析:解析:现金是流动性最强的资产,同时,现金又是非盈利资产,所以,企业持有过量现金,会使企业的不能偿付的风险下降,但收益水平也下降。
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1.甲公司投资一项证券资产,每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%,则该证券资产的实际利率为()。
A. 0.0388
B. 0.0392
C. 0.04
D. 0.0588
解析:解析:本题考查实际利率与名义利率之间的换算关系,实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%。
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1.某公司当期每股股利为3.30元,预计未来每年以3%的速度增长,假设投资者的必要收益率为8%,则该公司每股股票的价值为()元。
A. 41.25
B. 67.98
C. 66
D. 110
解析:解析:该公司每股股票的价值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)。
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9【判断题】提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值,且支付的价格因到期日的临近而逐渐上升。()正确错误
解析:解析:提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值,且支付的价格因到期日的临近而逐渐下降。
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1.某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为1000万元,承诺费率为0.5%,年初借入800万元,年底偿还,年利率为5%。则该企业负担的承诺费是()。
A. 1万元
B. 4万元
C. 5万元
D. 9万元
解析:解析:该企业负担的承诺费=(1000-800)×0.5%=1(万元)。
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