1.下列各项中,其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是()。

解析：解析:股利无关论认为,公司市场价值的高低,是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定,而与公司的利润分配政策无关。

解析：解析:材料价格差异主要责任部门是采购部门;直接人工工资率差异主要责任部门是劳动人事部门;直接人工效率差异主要责任部门是生产部门;变动制造费用效率差异主要责任部门是生产部门。

解析：解析:在实务中,企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的,通过追加筹资,既满足了经营活动、投资活动的资金需要,又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多,可以归纳称之为混合性的筹资动机。如企业对外产权投资需要大额资金,其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决,这种情况既扩张了企业规模,又使得企业的资本结构有较大的变化。

18【题干】甲公司2016年生产一种产品,已知当年相关资料如下:资料①资料②已知甲公司预计2017年销售增长50%假设根据16年资料已知敏感资产500万,敏感负债100万,销售净利率10%且保持不变,股利支付率60%且保持不变。资料③假设外部资金全部发行股票,已知甲公司股票16年12月31日市价36元,甲公司拟定17年1月10发放每股1.2元现金股利,且估计每年固定增长8%,假设投资者必要收益率10%【问题1】【简答题】要求:①根据资料一计算经营杠杆系数,财务杠杆系数,总杠杆系数

解析：解析:优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上,因此,优先分配收益权属于优先股的权利。

解析：解析:采用工作量法计提的折旧,各年的折旧额不相同,所以不是固定成本;直接材料费属于变动成本。

解析：解析:两家公司的总杠杆系数相同,所以税后利润增幅相同。

解析：解析:财务管理环境包括技术环境、经济环境、金融环境和法律环境等。

20【题干】乙公司是一家上市公司,适用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元,预计未来年度保持不变。为简化计算,假定净利润全部分配,债务资本的市场价值等于其账面价值,确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%,无风险收益率为4%,两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。注:表中的”*”表示省略的数据。【问题1】【简答题】确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。

解析：解析:A=6%×(1-25%)=4.5%B=4%+1.25×(12%-4%)=14%C=1000/5500×4.5%+4500/5500×14%=12.27%D=(900-1500×8%)×(1-25%)/16%=3656.25E=1500+3656.25=5156.25