4【题干】乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000万元。单位变动成本为0.4万元。单位售价为0.8万元,销售量为100000套,乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。【问题2】【简答题】以2016年为基数。计算下列指标:①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。

解析：解析:如果销售额是不稳定的,但可以预测,如属于季节性变化,那么将没有显著的风险。然而,如果销售额是不稳定而且难以预测,例如石油和天然气开采业以及许多建筑业企业,就会存在显著的风险,从而必须保证一个高的流动资产水平,维持较高的流动资产与销售收入比率。1

解析：解析:平均资本成本比较法是根据加权平均资本成本的高低来确定最优资本结构,这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

解析：解析:协商价格的上限是市场价格,下限则是单位变动成本。

35【题干】戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力。现有X,Y,Z三个方案备选。相关资料如下:资料一:戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元,长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同。新增债务利率不变。资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计算折旧,该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示。表1X方案的现金流量计算表单位:万元注:表内的”*”为省略的数值。资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年。期满无残值,预计每年营业现金净流量为50万元,经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元,当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示。表2备选方案的相关指标注:表内的”*”为省略的数值。资料五:公司使用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示。表3相关货币时间价值系数表期数注:i为项目的必要收益率。【问题3】【简答题】根据资料二和资料五,确定表1中字母所代表的数值(不需要列示计算过程)。

解析：解析:该表述将风险自担和风险自保的含义搞反了。风险自担是指当风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润。风险自保是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行有计划地计提资产减值准备等。

解析：解析:本题考核弹性预算的相关内容。弹性预算是在按照成本(费用)习性分类的基础上,根据量、本、利之间的依存关系,考虑到计划期间业务量可能发生的变动,编制出一套适应多种业务量的费用预算,以便分别反映在不同业务量的情况下所应支出的成本费用水平。该方法是为了弥补固定预算的缺陷而产生的。编制弹性预算所依据的业务量可能是生产量、销售量、直接人工工时、机器工时、材料消耗量等。弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本(费用)、利润等预算项目。所以,该题答案为选项C。

解析：解析:权益乘数=资产总额/负债总额=1+产权比率=1/(-资产负债率)。

解析：解析:生产预算是为规划预算期生产规模而编制的一种业务预算。在生产预算中,只涉及实物量指标,不涉及价值量指标。

解析：解析:年收益率=实际利率=(1+1%)^4-1=4.06%。

解析：解析:互斥投资方案的选优决策中,年金净流量全面反映了各方案的获利数额,是最佳的决策指标。独立方案排序分析时,以各方案的获利程度作为评价标准,一般采用内含收益率法进行比较决策。