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中级会计-财务管理（官方）

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1.某公司息税前利润为600万元,公司适用的所得税税率为33%,公司目前总资金为2000万元,其中80%由普通股资金构成,股票账面价值为1600万元,20%由债券资金构成,债券账面价值为400万元,假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整,经咨询调查,目前债务利率和权益资金的成本情况如下表所示:

答案：答案:(1)A=权益资本成本=无风险收益率6%+股票贝塔系数1.3×(16%-6%)=19%B=【(权益资本成本-无风险收益率)/股票贝塔系数】+无风险收益率=【(20.2%-6%)/1.42】+6%=16%21%=无风险收益率C+1.5×(16%-无风险收益率C)C=6%D=6%+2×(16%-6%)=26%(2)公司股票价值=【(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)】/普通股资本成本率公司市场总价值=债券市场价值+股票市场价值债务的资本成本=票面利息率×(1-所得税税率)E=【(600-400×8%)×(1-33%)】/19%=2002.95万元J=【(600-1000×14%)×(1-33%)】/26%=1185.38万元F=400+2002.95=2402.95万元K=1000+1185.38=2185.38万元L=1000/2185.38*100%=45.76%M=100%-45.76%=54.24%G=8%×(1-33%)=5.36%N=14%×(1-33%)=9.38%H=A=19%0=D=26%I=16.65%×5.36%+83.35%×19%=16.73%P=45.76%×9.38%+54.24%×26%=18.39%(3)由于负债资金为800万元时,企业价值最大,加权平均资本成本最低,所以此时的资本结构为最佳资本结构。

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1.企业设立时为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机称为()。

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8【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示。假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。表5己公司2015年相关财务数据单位:万元资产负债类项目(2015年12月31日)金额流动资产40000非流程资产60000流动负债30000长期负债30000所有者权益40000收入成本类项目(2015年度)金额营业收入80000固定成本25000变动成本30000财务费用(利息费用)2000资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低收益率为10%。资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元。己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表期数(n)1278(P/F,10%,n)0.90910.82640.51320.4665(P/A,10%,n)0.90911.73554.86845.3349【问题1】【简答题】根据资料一,计算己公司的下列指标:①营运资金;②产权比率;③边际贡献率;④盈亏平衡点销售额。

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18【判断题】两个互斥投资项目的寿命期限是相同的,年金净流量指标的决策结论与净现值指标的决策结构是一致的。()

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21.从时效来看,资本金在任何时候均不得从企业收回,企业可以无限期地占用投资者的出资()

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1.下列属于证券资产非系统风险的是()。

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1.某投资项目固定资产投资1000000元,使用寿命年限为10年,预计净残值为零,按照平均年限法计提折旧(会计政策与税法一致),某年的营业收入为600000元,付现成本为400000元,所得税税率为25%,则该年营业现金净流量为()元。

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1.下列各项中,能够直接反映相关决策的结果,是实际中选方案的进一步规划的是()。

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17.下列各项中,属于增量预算法基本假定的有()。

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1.A公司信用条件为60天按全额付款,2012年1季度的销售额为380万元,2012年2-4季度的销售额分别为150万元、250万元和300万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策,销售额的收款进度为销售当季度收款40%,次季度收款30%,第三个季度收款20%,第四个季度收款10%。公司预计2013年销售收入预算为1152万元,公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施,首先,提高现金折扣率,预计可使2013年末应收账款周转天数(按年末应收账款数计算)比上年减少20天;其次,将2013年末的应收账款全部进行保理,保理资金回收比率为90%。(一年按360天计算)要求:(1)测算2012年年末的应收账款余额合计。(2)测算2012年公司应收账款的平均逾期天数。(3)测算2012年第4季度的现金流入合计。(4)测算2013年年末应收账款保理资金回收额。

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1.某企业税后净利为75万元,所得税率25%,全部利息费用为50万元,其中利润表中的利息费用为25万元,则该企业利息保障倍数为()。

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1.某公司息税前利润为600万元,公司适用的所得税税率为33%,公司目前总资金为2000万元,其中80%由普通股资金构成,股票账面价值为1600万元,20%由债券资金构成,债券账面价值为400万元,假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整,经咨询调查,目前债务利率和权益资金的成本情况如下表所示:

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1.企业设立时为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机称为()。

A. 　支付性筹资动机

B. 　创立性筹资动机

C. 　扩张性筹资动机

D. 　调整性筹资动机

解析：解析:创立性筹资动机是指企业设立时为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。

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18【判断题】两个互斥投资项目的寿命期限是相同的,年金净流量指标的决策结论与净现值指标的决策结构是一致的。()

A. 正确

B. 错误

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21.从时效来看,资本金在任何时候均不得从企业收回,企业可以无限期地占用投资者的出资()

A. 正确

B. 错误

解析：解析:从时效来看,除了企业清算、减资、转让回购股权等特殊情形外,投资者不得随意从企业收回资本金,企业可以无限期地占用投资者的出资。

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1.下列属于证券资产非系统风险的是()。

A. 　违约风险

B. 　变现风险

C. 　破产风险

D. 　利率风险

解析：解析:利率风险是系统风险。

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A. 250000

B. 175000

C. 75000

D. 100000

解析：解析:固定资产年折旧额=(1000000-0)/10=100000(元)年营业现金净流量=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元),或者年营业现金净流量=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)。

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1.下列各项中,能够直接反映相关决策的结果,是实际中选方案的进一步规划的是()。

A. 　经营预算

B. 　专门决策预算

C. 　财务预算

D. 　零基预算

解析：解析:专门决策预算能够直接反映相关决策的结果,是实际中选方案的进一步规划。

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17.下列各项中,属于增量预算法基本假定的有()。

A. 　以现有业务活动和各项活动的开支水平,确定预算期各项活动的预算数

B. 　预算费用标准必须进行调整

C. 　现有的各项业务开支水平都是合理的

D. 　现有的业务活动是合理的

解析：解析:增量预算法是指以基期成本费用水平为基础,结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施,通过调整有关费用项目而编制预算的方法。它的编制遵循如下假定:第一,企业现有业务活动是合理的,不需要进行调整;第二,企业现有各项业务的开支水平是合理的,在预算期予以保持;第三,以现有业务活动和各项活动的开支水平,确定预算期各项活动的预算数。

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1.某企业税后净利为75万元,所得税率25%,全部利息费用为50万元,其中利润表中的利息费用为25万元,则该企业利息保障倍数为()。

A. 1.3

B. 1.73

C. 2.5

D. 3

解析：解析:税前利润=75/(1-25%)=100(万元);利息保障倍数=(100+25)/50=2.5。

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