1.抵押债券,按其抵押品的不同划分,可分为()。

解析：解析:2019年净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数,则2020年净资产收益率=营业净利率×(1-5%)×总资产周转率×(1+10%)×权益乘数,2020年净资产收益率相比2019年提高=(1-5%)×(1+10%)-1=1.045-1=4.5%.

解析：解析:现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)/100=1.25。

26【题干】己公司和庚公司是同一行业,规模相近的两家上市公司。有关资料如下:资料一:己公司2017年普通股股数为10000万股,每股收益为2.31元。部分财务信息如下己公司部分财务信息单位:万元资料二:己公司股票的β系数为1.2,无风险收益率为4%,证券市场平均收益率为9%,己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。资料三:己公司和庚公司2017年的部分财务指标如下表所示。己公司和庚公司的部分财务指标【注】表内”*”表示省略的数据。资料四:庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1.5元(即D0=1.5)预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元。要求:【问题3】【简答题】根据资料二,计算并回答下列问题①运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率;②计算己公司股票的价值;③给出”增持”或”减持”该股票的投资建议,并说明理由

解析：解析:个别投资中心的剩余收益=个别投资中心的利润-个别投资中心的投资额×预期的最低投资报酬率=个别投资中心的投资额×(个别投资中心的投资利润率-预期的最低投资报酬率),如果个别投资中心的投资利润率低于预期的最低投资报酬率,则提高个别投资中心的投资利润率不一定提高个别投资中心的剩余收益,从而不一定会使整个企业的剩余收益增加。

解析：解析:本题的主要考核点是本量利分析中销售利润率、安全边际率和边际贡献率的关系。根据盈亏平衡销售收入、边际贡献率和安全边际率的含义与计算公式,就很容易求得正确答案。推导过程如下:利润=边际贡献-固定成本=边际贡献率×销售收入-固定成本(1)因为:盈亏平衡销售收入= 所以:固定成本=盈亏平衡销售收入×边际贡献率(2)将(2)代人(1)得:利润=边际贡献率×销售收入-固定成本=边际贡献率×销售收入-盈亏平衡销售收入×边际贡献率=边际贡献率×(销售收入-盈亏平衡销售收入)=边际贡献率×安全边际额(3)(3)式两边同时除以销售收入,得:销售利润率=边际贡献率×安全边际率。

14【题干】某企业准备投资一个项目,分别有甲、乙二个互斥方案可供选择。有关项目折现率为10%,货币时间价值系数如下:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,4)=0.6830(1)甲方案的有关资料如下:单位:元(2)乙方案的项目寿命期期为10年,投资期为2年,原始投资现值合计为30000元,现值指数为1.2。【问题3】【简答题】按年金净流量法选出最优方案。

解析：实际利率=存款利率-通货膨胀率=2.5%-2%=0.5%=0.49%

解析：解析:”存货”包括直接材料和产成品,影响这两项的预算是直接材料预算和产品成本预算。

解析：解析:设备重置方案运用年金成本方式决策时,应考虑的现金流量主要有:①新旧设备目前市场价值。对于新设备而言,目前市场价格就是新设备的购价,即原始投资额;对于旧设备而言,目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。②新旧设备残值变价收入。残值变价收入应作为现金流出的抵减。残值变价收入现值与原始投资额的差额,称为投资净额。③新旧设备的年营运成本,即年付现成本。如果考虑每年的营业现金流入,应作为每年营运成本的抵减。旧设备的原价是沉没成本,不用考虑。