26【题干】己公司和庚公司是同一行业,规模相近的两家上市公司。有关资料如下:资料一:己公司2017年普通股股数为10000万股,每股收益为2.31元。部分财务信息如下己公司部分财务信息单位:万元
资料二:己公司股票的β系数为1.2,无风险收益率为4%,证券市场平均收益率为9%,己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。资料三:己公司和庚公司2017年的部分财务指标如下表所示。己公司和庚公司的部分财务指标
【注】表内”*”表示省略的数据。资料四:庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股利分配方案是每股现金股利1.5元(即D0=1.5)预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元。要求:【问题3】【简答题】根据资料二,计算并回答下列问题①运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率;②计算己公司股票的价值;③给出”增持”或”减持”该股票的投资建议,并说明理由
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1【判断题】与现金持有量没有明显比例关系的成本是短缺成本。()正确错误
解析:解析:现金的短缺成本与现金持有量呈反向变动。管理成本与与现金持有量没有明显比例关系,一般可视为固定成本。3
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5.固定制造费用的能量差异是()
A. 预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差额
B. 实际产量下的标准固定制造费用与预算产量下的标准固定制造费用的差额
C. 预算产量下的标准工时与实际产量下的标准工时的差额再乘以实际分配率
D. 实际产量下的标准工时与预算产量下的标准工时的差额再乘以标准分配率
解析:解析:固定制造费用的能量差异=预算产量下的标准固定制造费用-实际产量下的标准固定制造费用=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率。
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9【判断题】流程价值分析关心的是作业的责任,包括成本动因分析、作业分析、成本分配和业绩考核。()正确错误
解析:解析:流程价值分析关心的是作业的责任,包括成本动因分析、作业分析和业绩考核。对于成本分配是属于成本分配观的内容。
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1.在确定目标现金余额时,成本模型和随机模型均需考虑的成本是()。
A. 机会成本
B. 转换成本
C. 现金短缺成本
D. 现金管理成本
解析:解析:成本模型下,最佳现金持有量是使机会成本、短缺成本和管理成本之和最低的现金持有量。随机模型下考虑的成本是转换成本和机会成本,由此可见,在确定目标现金余额时,成本模型和随机模型均需考虑的成本是持有现金的机会成本。
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1.下列预算中,一般不作为资金预算编制依据的是()。
A. 管理费用预算
B. 直接人工预算
C. 生产预算
D. 直接材料预算
解析:解析:生产预算是唯一只以实物量表示的预算,与资金预算没有直接联系,所以生产预算。
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1.下列财务指标中不属于衡量企业获取现金能力的财务比率指标是()。
A. 销售现金比率
B. 每股营业现金净流量
C. 全部资产现金回收率
D. 现金营运指数
解析:解析:现金营运指数属于衡量收益质量的指标。
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11.在财务分析中,将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为趋势分析法()
解析:解析:趋势分析法,是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动的方向、数额和幅度,来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
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9【判断题】依据资本资产定价模型,资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿。()正确错误
解析:解析:资本资产定价模型中,某资产的必要收益率是由无风险收益率和资产的风险收益率决定的。而风险收益率中的β系数衡量的是证券资产的系统风险,公司特有风险作为非系统风险是可以分散掉的。
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1.减少现金周转期的方法包括()。
A. 加快制造与销售产成品来减少存货周转期
B. 加速应收账款的回收以减少应收账款周转期
C. 延长应付账款周转期
D. 减少应付账款周转期
解析:解析:现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
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