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单选题
5.假定在样本期内无风险利率为6%,市场资产组合的平均收益率为18%;基金A的平均收益率为17.6%,贝塔值为1.2;基金B的平均收益率为17.5%,贝塔值为1.0;基金C的平均收益率为17.4%,贝塔值为0.8。那么用詹森指数衡量,绩效最优的基金是()。
A
基金A+基金C
B
基金B
C
基金A
D
基金C
答案解析
正确答案：D
解析：
解析:詹森α是在CAPM上发展出的一个风险调整后收益指标,它衡量的是基金组合收益中超过CAPM预测值的那一部分超额收益。其用公式表示为:
式中:R(_)M表示市场平均收益率;R(_)p表示基金的平均收益率;R(_)f表示平均无风险收益率;βp表示系统风险。基金A的αp=17.6%-[6%+1.2×(18%-6%)]=-2.8%;基金B的αp=17.5%-[6%+1.0×(18%-6%)]=-0.5%;基金C的αp=17.4%-[6%+0.8×(18%-6%)]=1.8%。因此基金C的绩效最优。
式中:R(_)M表示市场平均收益率;R(_)p表示基金的平均收益率;R(_)f表示平均无风险收益率;βp表示系统风险。基金A的αp=17.6%-[6%+1.2×(18%-6%)]=-2.8%;基金B的αp=17.5%-[6%+1.0×(18%-6%)]=-0.5%;基金C的αp=17.4%-[6%+0.8×(18%-6%)]=1.8%。因此基金C的绩效最优。题目纠错
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