1、【例题 54】 甲公司计划投资一条新的生产线,项目一次性总投资 800 万元,建设期为 3 年,经营期为 10 年,经营期每年可产生现金净流量 230 万元。若当前市场利率为 9%,则该项目的净现值为( )万元。[已知(P/A,9%,10)=6.417,(P/F,9%,3)=0.7722,(P/F, 9%,2)=0.8417]

解析：【解析】本题考查通货膨胀情况下的实际利率。 实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1，如果通货膨胀率大于名义利率，则实际利率为负数。

解析：【解析】年营业现金净流量=（收入-付现成本）*（1-税率）+非付现成本税盾=（600000-400000）*（1-25%）+100000*25%=175000（元）。因此选项 B 正确。

解析：【解析】财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

解析：【解析】本题考核营运能力分析。 一般来说，应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。 三、判断题

解析：【解析】本题考核证券资产组合的风险。 可分散风险，即非系统风险，是个别公司或个别资产所特有的，可以通过资产组合分散掉，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。选项 C、D 属于不可分散风险。

解析：【解析】本题考核财务管理目标。 张经理的观点体现的是相关者利益最大化；李经理的观点体现的是利润最大化；王经理的观点体现的是企业价值最大化。所以本题选 ACD。

解析：【解析】适时制的特点就是降低存货，所以应采用紧缩的流动资产投资策略。

解析：【解析】本题考核筹资实务创新。 选项 BC 属于利用负债的筹资方式。

解析：【解析】本题考核企业财务管理目标理论。股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

解析：【解析】H=3R-2L=3×200-2×120=360（万元）。