为保障财务杠杆的实施，杠杆收购基金的投资对象通常具有一-系列特点, 具体包括( ) 1.处于成熟行业II.资本性支出较高III.稳定、可预测的现金流IV.资产负债率较高

好的，让我们一起来解析这道单选题，并通过一些生动的例子来帮助你更好地理解这个知识点。 ### 题目解析 题目考察的是**杠杆收购基金投资对象的特点**。我们需要明确的是，杠杆收购基金（Leveraged Buyout Fund，简称LBO）是一种利用高比例的债务融资来进行企业收购的金融工具。为了确保这种操作的成功，被收购的目标公司需要具备一些特定的特点。 #### 选项分析 1. **处于成熟行业 (I)**：成熟行业的公司通常已经过了快速成长期，市场地位相对稳定，盈利模式较为成熟。这类公司的经营风险较低，现金流也比较稳定，适合进行杠杆收购。 2. **资本性支出较高 (II)**：资本性支出较高的公司意味着需要大量的资金用于设备更新、厂房建设等长期资产投入。虽然这类公司可能有较高的增长潜力，但同时也面临较大的财务压力，不利于实施杠杆收购。 3. **稳定、可预测的现金流 (III)**：稳定且可预测的现金流是杠杆收购的重要条件之一。因为杠杆收购往往伴随着高额的债务，稳定的现金流可以保证按时偿还利息和本金，降低违约风险。 4. **资产负债率较高 (IV)**：资产负债率高的公司意味着已经借了很多钱，再增加债务可能会导致财务风险进一步加大。因此，对于杠杆收购来说，资产负债率不宜过高。 ### 联想与生动例子 想象一下，你是一名赛车手，正在参加一场马拉松比赛。你希望通过借贷购买一辆高性能赛车来赢得比赛。那么，在选择赛车时你会考虑哪些因素呢？ - **成熟行业**：相当于选择一款已经被市场验证过的经典车型，而不是最新款的概念车。这样的车型性能更加稳定可靠，有助于顺利完成比赛。 - **资本性支出较高**：如果这辆车需要频繁地更换轮胎或者引擎，那将是一笔不小的开支。在比赛中，你更希望选择那些维护成本较低、日常开销不大的车型。 - **稳定、可预测的现金流**：你需要确保自己有足够的资金来支付车辆租赁费、维修保养费用以及参赛费用。稳定的收入来源可以让你更好地规划预算，避免资金链断裂。 - **资产负债率较高**：如果已经欠了一屁股债了，再去借钱买新车显然是不明智的选择。相比之下，那些负债较少、财务状况良好的车手更容易获得银行贷款支持。 结合以上分析，我们可以得出正确答案是**A. I、III**。即目标公司应处于成熟行业，并拥有稳定且可预测的现金流。