1、判断5.债券的凸性是指债券估价全价对估价收益率的一阶敏感程度。是衡量固定利率债券利率风险的相对指标之一。(最高分值1分)

题目解析： 题干陈述：“债券的凸性是指债券估价全价对估价收益率的一阶敏感程度。是衡量固定利率债券利率风险的相对指标之一。” 正确答案：B（错误） 解析如下： 1. 核心概念辨析——“凸性”与“久期”： - 债券的**凸性**（Convexity）是指债券价格对收益率的**二阶导数**，即债券价格—收益率关系曲线的曲率。它衡量的是债券价格对收益率变化的非线性敏感程度。 - 而题干中所说的“一阶敏感程度”，实际上描述的是**久期**（Duration），特别是**修正久期**，它是债券价格对收益率的一阶导数，反映价格随收益率微小变动的近似线性变化。 2. 数学定义支持： - 一阶敏感性：dP/dy，对应久期； - 二阶敏感性：d²P/dy²，对应凸性。 3. 凸性的作用： - 凸性用于修正久期在预测价格变化时的误差，尤其是在收益率发生较大变动时，凸性越高，价格上升的幅度大于下降的幅度，对投资者越有利。 - 因此，凸性是衡量利率风险的重要补充指标，但不是“一阶敏感程度”。 4. 题干错误点： - 将“凸性”定义为“一阶敏感程度”属于概念混淆，这是根本性错误。 - 尽管后半句“是衡量固定利率债券利率风险的相对指标之一”是正确的，但由于前半句基本定义错误，整体命题仍为错误。 结论： 本题考查对债券凸性概念的准确理解。凸性是价格对收益率的二阶敏感度，而非一阶。因此，题干表述错误，正确答案为 B：错误。