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调查评估专业资格准入考试题库
2,175
单选题

在计算我行利率敏感性资产或负债的经济价值时,应使用哪条无风险收益率曲线?( )

A
农发债即期收益率
B
国债到期收益率
C
国债即期收益率
D
农发债到期收益率

答案解析

正确答案:C

解析:

好的,我们来详细解析这道题。 ### 题目背景 在计算银行利率敏感性资产或负债的经济价值时,需要选择一条合适的无风险收益率曲线作为基准。无风险收益率曲线通常是指政府债券的收益率曲线,因为政府债券被认为是信用风险最低的金融工具。 ### 选项解析 **A. 农发债即期收益率** - **解释**:农发债即期收益率是指农业发展银行发行的债券的即期收益率。虽然农发债的信用风险较低,但其信用评级和市场流动性可能不如国债。 - **适用性**:在某些情况下,农发债可以作为参考,但在计算银行的利率敏感性资产或负债的经济价值时,通常不首选农发债。 **B. 国债到期收益率** - **解释**:国债到期收益率是指国债在到期日的预期收益率。这是一个常用的市场指标,但它是基于未来现金流的折现值,而不是即期利率。 - **适用性**:国债到期收益率可以用来评估债券的长期投资价值,但在计算经济价值时,更常用的是即期收益率。 **C. 国债即期收益率** - **解释**:国债即期收益率是指国债在每个时间点上的实际收益率,反映了当前市场的无风险利率水平。即期收益率曲线是通过将不同期限的国债收益率进行插值和拟合得到的。 - **适用性**:国债即期收益率曲线是最常用的无风险收益率曲线之一,因为它直接反映了市场对不同期限的无风险利率的预期,适用于计算各种金融工具的经济价值。 **D. 农发债到期收益率** - **解释**:农发债到期收益率是指农业发展银行发行的债券在到期日的预期收益率。与国债到期收益率类似,但它不是最常用的无风险收益率曲线。 - **适用性**:农发债到期收益率可以作为参考,但在计算银行的利率敏感性资产或负债的经济价值时,通常不首选农发债。 ### 为什么选 C - **理由**:国债即期收益率曲线是最能反映市场无风险利率水平的曲线。它不仅考虑了不同期限的国债收益率,还通过插值和拟合方法得到了每个时间点上的实际收益率。因此,国债即期收益率曲线是计算银行利率敏感性资产或负债的经济价值时的最佳选择。 ### 示例 假设你是一家银行,需要计算一笔5年期贷款的经济价值。你会使用国债即期收益率曲线来确定每个时间点上的无风险利率,然后用这些利率来折现贷款的未来现金流,从而得到贷款的经济价值。如果使用其他收益率曲线(如农发债即期收益率或国债到期收益率),可能会导致估值不够准确。

相关知识点:

算利率敏感性用国债即期曲线

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